La economía de la eurozona volvió a crecer en los primeros tres meses del año a medida que la producción se expandió un 0,1 por ciento. Pero la cifra no cumplió con las expectativas de los economistas de un crecimiento más fuerte, ya que la recesión en Alemania, la economía más grande de la región, contrarrestó las expansiones en otras partes del bloque.

Las cifras, que no registran crecimiento desde el trimestre anterior, confirman que la eurozona evitará la recesión de invierno que muchos pronosticaron que seguiría a la crisis energética del verano pasado, provocada por la invasión total de Ucrania por parte de Rusia.

La economía de la eurozona es ahora un 1,3 % más grande que en el primer trimestre de 2022. Esto se compara con el crecimiento de Estados Unidos del 1,6 % durante el mismo período y la expansión de la economía china del 4,5 % en el mismo período.

Pero la mayoría de los economistas esperan solo un crecimiento débil para el resto de este año. La región “seguirá teniendo un desempeño deficiente” en el segundo y tercer trimestre, ya que “los préstamos bancarios más débiles arrastran la inversión”, dijo Melanie Debono, economista del grupo de investigación Pantheon Macroeconomics. Otros esperan que una desaceleración en los EE. UU. y una inflación plana afecten la producción.

La cifra de crecimiento, junto con datos que muestran que la inflación se mantuvo alta en muchos países de la eurozona, complica el desafío para los que fijan las tasas de interés de la región, quienes deben decidir si elevan los costos de endeudamiento cuando se reúnan la próxima semana.

Los inversores tomaron los datos como una señal de que es probable que el Banco Central Europeo reduzca las subidas de tipos cuando se reúna el 4 de mayo. El rendimiento del bono alemán a dos años cayó 0,16 puntos porcentuales a 2,7 por ciento, mientras que el euro cayó 0,4 por ciento frente al dólar. a $1.0985.

Los analistas siguen divididos sobre si el BCE cambiará de una subida de tipos de medio punto porcentual a un movimiento de un cuarto de punto la próxima semana. Los datos entrantes serán cruciales, dijeron los formuladores de políticas.

La falta de crecimiento de Alemania fue una mejora desde una caída del 0,5 por ciento en el último trimestre, pero fue más débil que el pronóstico de crecimiento del 0,2 por ciento pronosticado por los economistas en una encuesta de Reuters.

Sin embargo, las economías de Francia, Italia y España vieron una aceleración en la producción en comparación con el trimestre anterior. Italia y España registraron un crecimiento mayor al esperado del 0,5 por ciento en los primeros tres meses del año.

El crecimiento en muchas de las economías más grandes del bloque se vio impulsado por fuertes ventas de exportación, que compensaron la demanda doméstica lenta o estancada. Portugal registró la tasa de crecimiento más fuerte, con una expansión del 1,6 por ciento, mientras que Irlanda tuvo el desempeño más bajo, con una contracción del 2,7 por ciento.

El crecimiento francés se aceleró al 0,2 por ciento, frente al 0,1 por ciento en el cuarto trimestre de 2022 y en línea con las expectativas.

La inflación en Alemania cayó a su nivel más bajo en más de un año, después de que los precios al consumidor aumentaran un 7,6 por ciento en el año hasta abril, frente a un aumento del 7,8 por ciento en el mes anterior. Los economistas esperaban una lectura plana en una encuesta de Reuters.

Sin embargo, la inflación en Francia aumentó más de lo que esperaban los analistas, aumentando a 6,9 por ciento en el año hasta abril, desde 6,7 por ciento en marzo.

La tasa de inflación de España también subió al 3,8 por ciento en abril, en comparación con el 3,1 por ciento de marzo. Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos no procesados ​​para dar una mejor indicación de las presiones subyacentes sobre los precios, cayó al 6,6 por ciento en España desde el 7,5 por ciento del mes anterior.

El Fondo Monetario Internacional ha dicho a los banqueros centrales de Europa que no se detengan ni se vuelvan complacientes en sus intentos de controlar la inflación, diciendo que es mejor ajustar demasiado que arriesgarse a presiones de precios permanentemente más altas.

Alfred Kammer, director del departamento europeo del FMI, dijo esta semana que la inflación subyacente resultará “más persistente” de lo que la gente esperaba, y que los que fijan las tasas no deberían relajarse, aunque la inflación general ahora está muy por debajo de su pico de 10,6 por dólar. ciento en octubre de 2022.

El Banco Central Europeo ya elevó las tasas de interés a un ritmo sin precedentes en un esfuerzo por reducir la inflación de la eurozona a su objetivo del 2 por ciento. Elevó la tasa de depósito del 0,5 por ciento el verano pasado al 3 por ciento en marzo. Las últimas cifras de inflación para la eurozona se conocerán el martes.

“El panorama general es que incluso cuando Europa se recupera de la crisis energética, la política monetaria más estricta que siguió con tanta fuerza afectará la inversión y el consumo”, dijo Andrew Kenningham, economista del grupo de investigación Capital Economics.

Los economistas esperaban que la eurozona creciera un 0,2 por ciento en el primer trimestre, según una encuesta de Reuters.