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Las empresas europeas se enfrentan a un entorno empresarial cada vez más difícil, debido a las altas tasas de inflación, así como a los elevados costes de endeudamiento, y los tipos de interés siguen aumentando de forma incómoda. Como tal, muchas empresas de diversos sectores se han visto obligadas a detener o posponer proyectos, debido a que el coste de la deuda se ha vuelto rápidamente insostenible. Esto también ha afectado las inversiones de capital y el empleo.

Del lado del consumidor, el aumento de la inflación ha provocado que los precios de una variedad de necesidades y servicios aumenten. Las tasas de interés más altas también han encarecido las hipotecas, lo que ha resultado en menores ingresos disponibles para los consumidores.

Ideas clave sobre el sector de socorro del continente

El último WELL European Distress Index publicado en abril de 2024, que encuestó a 3.750 empresas europeas que cotizan en bolsa, reveló varios conocimientos clave sobre el sector empresarial en dificultades del continente.

Weil tiene en cuenta 16 indicadores, entre liquidez, rentabilidad, riesgo, valoración, inversión y mercados financieros para medir los niveles de dificultades en las empresas. El informe cubre cinco mercados: Total Europa, Reino Unido, Alemania, Francia y España-Italia.

La empresa encuesta a empresas de 10 sectores, como comercio minorista, bienes de consumo, industrial, atención sanitaria, servicios financieros, petróleo y gas, entre otros.

El informe de 2024 dice: “Las dificultades corporativas se pueden definir como la incertidumbre sobre el valor fundamental de los activos financieros, la volatilidad y el aumento del riesgo percibido. También se refiere a la interrupción del funcionamiento normal del desempeño financiero de una empresa, incluida su capacidad para cumplir con su deuda. requisitos.”

En particular, parece haber una vulnerabilidad cada vez mayor en sectores altamente apalancados e intensivos en capital. Además, las pequeñas empresas eran más vulnerables al aumento persistente de las tasas de interés, así como a calificaciones crediticias más bajas, lo que generaba mayores dificultades. Sectores como la industria, la sanidad, el comercio minorista y el inmobiliario también se vieron más afectados.

Alemania fue el mercado más afectado de Europa, sin embargo, otras economías importantes como España e Italia parecen estar recuperándose en este aspecto.

“El panorama de dificultades corporativas en Europa está evolucionando”, dijo en un comunicado de prensa Neil Devaney, socio y codirector de la práctica de reestructuración de Weil en Londres, “Aunque la geografía y el sector siguen siendo factores importantes en la evaluación de las perspectivas financieras de las empresas, estamos viendo. El tamaño corporativo tiene un impacto mucho mayor en Sus niveles de angustia.

“Parece haber una disparidad cada vez mayor entre las pequeñas y las grandes empresas, y las pequeñas empresas son las más afectadas por el aumento de las tasas de interés y los desafíos de liquidez. Las empresas que están a punto de refinanciarse están sintiendo esto de manera aguda. Mientras que las empresas más grandes enfrentan las mismas condiciones de mercado. tienden a beneficiarse de opciones de financiación más diversificadas y mayores reservas de liquidez, lo que les proporciona más flexibilidad para gestionar sus estructuras de capital.

¿Qué sectores europeos se enfrentan a las mayores dificultades?

“Si bien algunos sectores están mostrando signos de recuperación, los niveles de dificultades siguen siendo relativamente altos”, dijo en el comunicado de prensa Andrew Wilkinson, socio senior de reestructuración europeo y codirector de la práctica de reestructuración de Weil en Londres.

“Dado que los indicadores macroeconómicos actuales ofrecen una imagen más precisa de lo previsto anteriormente, podemos esperar que las empresas con uso intensivo de capital y altamente apalancadas sigan sintiendo presión.

“Aquellos en los sectores industrial, minorista y inmobiliario están soportando la peor parte de estas presiones. Las empresas que sean capaces de ajustar sus estrategias de inversión de capital estarán mejor capeando la tormenta”.

El sector inmobiliario es el que sufre más dificultades en todo el continente, principalmente debido a la caída del valor de las propiedades y los problemas de refinanciación. Además, las empresas inmobiliarias y de bienes raíces excesivamente apalancadas luchan por pagar su deuda, dejando poco capital disponible para nuevas inversiones o proyectos en curso.

El sector industrial fue testigo de mayores niveles de angustia en comparación con el último trimestre, principalmente debido al actual caos en la cadena de suministro causado por los ataques hutíes en el Mar Rojo. Esto ha provocado que muchos barcos tengan que viajar por el continente africano, añadiendo tiempo y retrasos importantes a los viajes.

Esto ha llevado a muchas empresas europeas a detener la producción de ciertos bienes debido a la escasez de piezas e insumos clave. El sector industrial alemán sufre especialmente, porque la economía alemana ya es vista como el hombre enfermo de Europa.

Del mismo modo, los sectores de consumo y minorista se han quedado significativamente rezagados, a medida que los hogares endurecen sus restricciones financieras, debido a la crisis del costo de vida y el aumento de los alquileres y las hipotecas. Los jóvenes también tienen más deudas que nunca, lo que les deja con muchos menos ingresos para gastar en lujo o artículos de lujo. Muchas empresas importantes del Reino Unido y Europa también se han enfrentado a una gran cantidad de problemas técnicos y quiebras en los últimos meses.

Sin embargo, el sector sanitario parece estar experimentando un poco más de liquidez que antes, ya que los inversores están empezando a ser cautelosamente optimistas, aunque las empresas abiertamente apalancadas siguen siendo una preocupación.

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Alemania sigue siendo el mercado más afectado, y España e Italia parecen ser los más afectados

Alemania sigue siendo el país que más sufre en Europa, con consumidores y empresas rechazando nuevas inversiones, con la crisis del costo de vida y los efectos persistentes de la pandemia y la guerra ruso-ucraniana que continúan.

Además, la liquidez también se ha visto afectada, lo que también ha tenido efectos en cadena sobre la rentabilidad, ya que el crecimiento económico general sigue siendo lento. Respecto a las perspectivas económicas del país para el próximo año, Weil dice: “Las perspectivas económicas de Alemania para 2024 muestran un crecimiento mínimo, con mayores riesgos debido a su dependencia de las exportaciones y un mercado laboral rígido.

“Existe una preocupación inminente sobre una posible recesión, con la producción económica en riesgo de disminuir a principios de 2024. El sector industrial de Alemania está bajo especial presión debido a las altas tasas de interés, la escasez de mano de obra calificada y las extensas regulaciones, lo que lleva a más insolvencias. Sin embargo, hay señales. de aliviar la inflación, y añadió que el desempleo estable y los bajos costos de la energía dan lugar a cierto optimismo sobre la recuperación durante el próximo año.

Del mismo modo, las empresas francesas han experimentado niveles de angustia superiores al promedio desde hace aproximadamente un año, debido a crisis de liquidez, así como a la disminución de las inversiones. El apetito por el riesgo también se ha visto afectado significativamente, mientras que el crecimiento económico también se ha estancado. La confianza del consumidor parecía aumentar en los últimos meses, pero desde febrero esa confianza también ha disminuido, impulsada principalmente por la caída de las ventas minoristas.

Al Reino Unido parece irle mejor, ya que los niveles de dificultades empresariales se están desacelerando un poco, continuando la tendencia observada el último trimestre. Sin embargo, las empresas siguen enfrentando costos de endeudamiento más altos y deudas más caras, como resultado de tasas de interés cada vez más altas. Los requisitos de refinanciamiento también se han vuelto más estrictos, lo que ha resultado en una menor demanda.

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Sin embargo, puede haber un lado positivo, ya que la inflación finalmente parece estar comenzando a caer y el mercado laboral está demostrando ser más resistente de lo esperado.

Italia y España, por otro lado, parecen estar mirando positivamente hacia arriba, con niveles de intensidad disminuyendo significativamente. Las perspectivas de crecimiento y expansión para estos dos países durante el próximo año son mejores en comparación con otros mercados europeos.